中视传媒(600088)调研简报:转型成效初见 业绩拐点将至

类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:李锋 日期:2011-12-22

事件概述

    近期,我们对公司进行了现场调研,就公司长期发展战略、影视剧、广告与旅游三大业务的发展情况与公司领导进行了交流。我们认为,今年以来公司业务转型初见成效,影视剧业务有望成为2012 年利润增长主要来源之一。

    盈利预测与投资建议

    预计2011~2013 年公司EPS 分别为0.28 元、0.40 元与0.52 元,对应当前股价PE为54X、37X 与29X,首次给予“谨慎推荐”评级。考虑影视板块平均估值,以及公司处于转型突破期,且作为央视旗下唯一一家上市公司,存在较强资产注入预期,可给予45 倍PE,对应2012 年盈利水平,目标价看高至18 元。

    风险提示:

    1、宏观经济下滑;2、行业竞争程度加剧;3、板块估值回调。