图书出版行业趋势报告(三)：多一份耐心 多一份希望

摘要：

    出版保持稳定，发行寻求新的突破。我们预计出版行业的出版业务近几年仍然保持一个比较稳定的发展，但仍然存在过于依赖教材教辅业务的情况，但未来自编的教材跨出省外可能是一个看点，另一方面，教辅和大众图书则明显是民营出版更具活力。而在发行业务上，更多的新华书店改造迫在眉睫，而第三方物流业务则是盘活现有资产的一个有效的手段。

    全媒体产业链搭建加速，大规模兼并重组尚需时日。对于很多很多出版企业来说，由于受到出版行业发展的限制，进军全媒体成了不二选择。搭建全媒体的出版企业我们认为必须符合以下几个要素：出版龙头、市场化意识较强、现金流较充裕、品牌意识强和政策支持。另外，由于政策的限制和人员安置等问题，现在进行全面的出版行业整合我们判断可能性并不大，但一些产业链上下游整合和一些出版社的整合将会加快。

    投资建议。我们认为未来出版行业必然会向行业集中和全媒体产业链方向发展，而我们判断一些出版龙头就将在这波出版行业的浪潮中脱颖而出，我们重点推荐出版的龙头企业：中南传媒（601098）和中文传媒（600373）。