方圆支承(002147)中报点评:上半年业绩靓丽 盈收大幅增长

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘元瑞 日期:2011-08-22

事件描述

    方圆支承今日发布 2011年中报,主要经营业绩如下:2011年上半年公司实现营业收入 3.60亿元,同比增长 72.52%;

    实现归属于母公司净利润 0.67亿元,同比增长 66.42%,摊薄后每股收益为 0.26元。

    主要观点如下:

    1. 上半年营业收入大幅上升 72.52%,盈收符合预期;

    2. 产品销售结构变化,上半年毛利率同比下降 1.53个百分点,下半年难言乐观;

    3. 毛利率下滑抵消费用率降低影响,上半年净利润率同比下降 0.68个百分点,预计下半年将保持稳定;

    4. 预计公司 2011、2012 年的营业收入分别为 7.2 亿、10.5 亿,每股收益分别为 0.40 元、0.61 元,对应 8 月 19 日收盘价的 PE分别为 32、22倍,给予“谨慎推荐”评级。