河北宣工(000923)中报点评:上半年业绩平平 未来华丽转身可期

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘元瑞 日期:2011-08-15

事件描述

    河北宣工今日发布2011年中报,主要经营业绩如下:2011年上半年公司实现营业收入3.77亿元,同比下降4.63%;实现归属于母公司净利润0.04亿元,同比增长334.53%,摊薄后每股收益为0.02元。

    主要观点如下:

    1. 上半年营业收入略有下降,盈收符合预期;

    2. 高附加值产品销售占比下降,上半年综合毛利率同比略降0.08个百分点;

    3. 期间费用大下降,净利润率上升0.78个百分点,预计下半年净利率将维持稳定;

    4. 预计公司2011、2012年的营业收入分别为8.0亿、13.1亿,每股收益分别为0.03元、0.32元,对应8月11日收盘价的PE分别为338、30倍。考虑到未来几年公司基本发生重大改变的可能,给予“推荐”评级。