百联股份(600631)点评：百联友谊重大资产重组正式获得证监会核准批复

百联股份/友谊股份重大资产重组正式获得证监会核准批复：2011 年7 月28日百联股份/友谊股份收到证监会《关于核准上海友谊集团股份有限公司向百联集团有限公司发行股份购买资产及吸收合并上海百联集团股份有限公司的批复》，主要核准两大事项：1）核准友谊股份向百联集团发行3.02 亿股股份购买相关资产；2）核准友谊股份以新增9.48 亿股股份吸收合并百联股份。本次重大资产重组后百联集团将持有新百联49.26%的股份，证监会已批复豁免百联集团要约收购义务。

    华联吉买盛或将注入联华超市：由于本次重大资产重组完成后，百联集团尚未完全消除同业竞争问题。因此百联集团承诺如未来联华超市欲收购华联吉买盛，百联集团同意赋予联华超市不可撤销的优先购买权，百联集团将在合适的时机根据华联吉买盛的市场价值和商业惯例按适当方式注入联华超市。如联华超市董事会、股东大会在未来36 个月内未就收购华联吉买盛提出动议，百联集团将通过减持对华联吉买盛的股权方式，彻底消除因控股华联吉买盛导致与联华超市同业竞争的问题，并在同等条件下将给予联华超市以优先购买权。

    百联电商存在注入新百联可能：百联集团承诺：如新百联有意从事第三方支付业务，百联集团同意将百联电子商务有限公司注入新百联，以百联集团同上市公司形成同业竞争关系。

    百联是最有望做大做强的中国零售企业：我们认为同时具备整合和扩张能力的百联股份将成为中国商业领域最有希望做大作强的零售商。百联集团计划十二五期间在全国新开800 家门店，销售规模突破1800 亿元。主要业态为购物中心、连锁百货、大卖场、奥特莱斯，同时加速发展电子商务。我们认为新百联作为百联集团扩张计划的实际执行者，将通过整合、扩张、布局三方面来做大，提高整体销售规模；通过创新、改造、改善三方面来做强，提升利润水平。