冠昊生物等3只创业板新股申购建议

类别:创业板 机构:国都证券有限责任公司 研究员:张翔 日期:2011-06-27

从基本面来看,冠昊生物值得重点关注。公司是我国再生型植入医疗器械领域的领军者,主导产品生物型硬脑(脊)膜补片销售收入约占整个硬脑膜市场消费额的 40%,国内市场份额第一。公司储备产品较为丰富,将受益于植入医疗器械行业的持续快速增长。

    从业绩一致预期所显示的成长性来看,冠昊生物与东宝生物预期明后两年平均业绩增速分别为34%和36%,成长性良好。飞力达成长性略为逊色,预期增速为32%。 以下进行估值分析。冠昊生物发行价对应23.8倍的动态PE和0.7倍的PEG(按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算)。其可比公司乐普医疗、鱼跃医疗与新华医疗平均动态PE为37.3倍,平均PEG为0.9倍。可见冠昊生物的估值优势较为明显。

    值得一提的是,东宝生物发行价为9元,是创业板推出以来发行价最低的股票,也是融资规模最小的股票。这一特征或许会受到部分资金的关注。不过,公司自身与所处行业均缺乏亮点,我们不建议谨慎的投资者参与申购。

    综合以上对基本面与估值的分析,建议投资者重点申购冠昊生物