中捷股份(002021)调研简报:注重产品结构调整 扩张脚步未停歇

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:吕娟/王帆 日期:2011-06-10

中辉期货利润贡献稳步提升。公司持股中辉期货55%的股权。目前中辉期货拥有石家庄、大连、莆田、柳州、唐山等11 家营业部和上海、郑州两个办事处。2009 年,中辉期货成交量和成交额全国排名第五。

    2008-2010 年,净利润分别为1115、1608 和1892 万元。随着期货新品种的不断上市,该公司面临较好机遇,并且有助于平滑主业缝纫机波动的风险。

    盈利预测及投资建议:预计公司2011-2013 年EPS 为0.31、0.39、0.48 元,考虑行业仍处于景气恢复阶段,以及公司不断进行的兼并收购,给予公司25 倍估值,目标价 7.7 元,“增持”评级