渝三峡A(000565):2011年净利或增10% 中期净资产合理价值为13.57元

类别:公司 机构:杭州英策企业管理咨询有限公司 研究员:—— 日期:2011-05-30

由于中国是全球第二大油漆和涂料市场,市场增速快,世界主要油漆与涂料企业均看中这一庞大市场,纷纷在中国建立生产基地或成立合资企业,加上中国油漆涂料市场固有的行业集中度低等特点,当前油漆和涂料低端产品市场竞争十分激烈,中高端升级换代产品有一定的前景,特别是环保型涂料广受市场青睐。公司当前的发展策略,是凭借自身较强的研发能力,配合重庆及西部建设,大力创新涂料新材料及开发涂料新品种,重点开发污染低性能高的新材料涂料品种,尽快提升盈利能力。

    一季报显示,公司2011 年前三个月实现营业收入1.16 亿元,同比增长14.78%,实现净利润0.08 亿元,同比增长16.01%。

    使用英策咨询上市公司财务模型对渝三峡A 2011年全年业绩进行的预测显示,其全年主营业务收入为4.79亿元,同比增长9.74%,净利润0.39亿元,同比增长10.20%。

    按公司目前总发行股数17343.69万股计算,预计其全年每股收益为0.22元(2010年为0.20元),2011年末每股净资产为4.22元(2010年末为3.99元)。

    5月27日,公司股价收报12.68元,跌幅2.76%。从技术面看,日处于5、10、20和60日均线之下,成交量萎缩,趋势性技术指标如MACD、RSI和布林曲带等均显示为下行趋势,短期股价底部尚不可知。系统性风险方面,公司股票贝塔系数为1.32,系统风险大于大盘。

    英策估值网依照5月27日收盘时公司市净率3.22倍的市场估值水平计算,其中期净资产合理价值为13.57元。