标准股份(600302)调研简报：制定新目标 进入发展新阶段

加强高端产品研发、提高竞争力。目前全球缝纫机行业排在前2 位的是重机和兄弟，其在高端产品方面的竞争优势较为明显。从行业发展来看，智能化、高速化是缝纫机发展的主要趋势。2009 年5 月，公司在德国成立了欧洲技术研发中心，从事新产品的研发和试制。该中心人员大多来自于曾经全球最大的缝纫机制造企业德国百福。虽然百福在金融危机中倒闭，但设计人员具备丰富的经验。从目前的情况来看，设计中心的建设对公司完善产品设计水平，加速产品的升级换代方面达到了预期效果。

    2011 年5 月23 日，在“2011 年法兰克福国际纺织品及柔性材料缝制加工展览会（Texprocess2011）”主办方举办的“技术创新优秀奖”评选中，公司X-FEED 和VETRON 两项新技术，获得“Texprocess2011技术创新优秀奖”，成为八个获奖项目中，唯一一个有两项新技术获奖的企业。

    盈利预测及投资建议：预计公司2011-2013 年EPS 为 0.09、0.19、0.31 元，按照2011 年5 月27 日收盘价7.8 元计算，对应2011 年PE 为88 倍，估值水平较高。考虑到缝纫机行业处于景气上升周期，公司后续可能进行的收购及不断进行的产品结构的调整，给予公司“谨慎增持”评级，目标价9 元。