双星新材(002585)新股分析:聚酯薄膜行业的龙头

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:冯先涛 日期:2011-05-23

事件描述

    发行与募投项目

    双星新材本次拟发行不超过5,200 万股人民币普通股,发行后总股本不超过20,800 万股。本次发行募集资金将用于年产30,000 吨新型功能性聚酯薄膜项目;项目建设期为一年半。

    国内聚酯薄膜的龙头企业

    公司主要从事新型塑料包装薄膜的研发、生产和销售。公司主要产品为聚酯薄膜、渡铝膜及PVC 功能膜等新型塑料包装薄膜,其中,聚酯薄膜的生产能力为12.8 万吨/年,产能位居全国第二位;镀铝膜的产能为1.5 万吨/年,产能位居国内第一位。聚酯薄膜是公司的主打产品,2010 年占销售收入的70.54%。

    盈利预测与申购价格

    我们预测公司2011—2013 年摊薄后每股收益为2.73、3.31、3.57 元。给予2011 年20—25 倍定价,公司合理价格区间为54.60—68.25 元。