振东制药(300158)：扩张之路再迈一步 产品又添新亮点

盈利预测与投资评级。我们预计公司2011-2013年每股收益为0.90元、1.16元和1.34元，对应昨日收盘价30.98元的动态市盈率为35倍、27倍和23倍。如果考虑安特制药的业绩贡献，公司2011-2013年每股收益为1.00元、1.29元和1.51元，动态市盈率为31倍、24倍和20倍。我们认为公司股价经过前一段的调整，目前已比较合理，2011年公司业绩具有高增长预期，同时我们预计未来公司的扩张还会继续进行，我们上调公司投资评级为"谨慎推荐"。

    风险提示。药品降价风险；收购资产的业绩低于预期的风险。