锦州港(600190)调研报告:亿吨大港雏形已现

类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:钮宇鸣 日期:2011-05-12

5.盈利预测和投资建议

    我们略微修正对于公司2011年盈利预测为0.16元,对应的市盈率为30倍。我们认为锦州港是未来港口行业中最具成长性的公司,目前正处在腾飞前夜。

    值得一提的是,2010年5月,国家海洋局核准批复锦州港区域建设用海一期规划面积753.18公顷,这片土地目前还在回填阶段。对港口企业来说,岸线资源是最宝贵的不可再生资源,解决了岸线问题,就解决了公司长期发展空间的问题。753公顷的土地,相当于锦州港的面积未来将扩大一倍(前图1所示),这样大的未开发岸线资源,在国内港口上市公司中非常罕见。

    此外,大连港对锦州港的整合方案仍是未来一年值得我们重点关注的焦点。

    综上所述,我们维持公司"买入"的投资评级,目标价6.3元。