亿通科技(300211)新股点评

（一）行业地位。公司在广电领域竞争力突出。在三网融合 12个试点城市中，公司客户已经覆盖其中 10 个城市。此外，公司主导产品已覆盖包括上海、天津、南京、深圳、重庆、北京等80%的省会和中心城市，用户达 300余家，客户优势突出。公司 2007-2009 年连续在有线电视网络传输设备细分行业中排名第一。

    （二）市场前景。广电网络双向改造迎来快速发展期，未来3-5 年三网融合政策主要向广电系统倾斜，根据广电协会预测，2010 年到 2013 年，我国广电网络传输设备平均复合增速将达到 35%，至 2013 年市场规模将达到 70亿元。

    （三）募投项目。公司募投资金项目：有线电视网络传输设备技改及扩产项目、视频监控项目。募投项目投产后，光网络设备将新增产能 8万台/年（现有产能2.7 万台/年） 、电缆传输设备将新增产能75 万件/年（现有320万件/年） 、GEPON及 EOC设备新增产能 13 万台/年（现有产能 12 万台/年） 。产能的提高将为公司的未来增长奠定基础。

    三、 风险因素：

    1）由于行业特征，广电行业回款滞后，存在一定的现金流风险；

    2）面临来自通信行业设备厂商的竞争。

    盈利预测：

    预计公司 2011年-2013 年 EPS分别为 0.70 元、1.00 元、1.30 元。