江苏通润(002150)年报及一季报点评：出口业务持续复苏 盈利能力继续稳定

事件描述

    江苏通润今日公布2010 年年报，报告期内，公司实现营业收入7.38 亿元，同比增长35.41%；营业成本5.70 亿元，同比增长37.35%；实现归属于母公司所有者净利润0.54 亿元，同比增长20.84%；实现EPS 为0.34 元，其中4 季度EPS 为0.08 元，3 季度EPS 为0.09 元。

    同时，公司公布2011 年1 季报，报告期内，公司实现营业收入1.95 亿元，同比增长33.56%；营业成本1.53 亿元，同比增长37.84%；实现归属于母公司所有者净利润0.12 亿元，同比增长12.17%；实现EPS 为0.08 元。

    第四，2 季度可能依然维持平稳，维持“推荐”评级

    公司三项主要业务在整体架构中的角色定位相对明确：金属工具箱柜支柱依旧但因受宏观局势的影响而导致波动较大，高低压开关柜则因其特殊的收付方式逐步转变为公司业绩的缓冲器，因此精密钣金制品和电子元器件因其在在公司政策的扶持下前景较为看好而成为公司在2011年的潜在超预期因素。

    从公司对2011年2季度的预测数据来看，环比继续维持平稳的概率较大。预计公司2011、2012年EPS分别为0.35元和0.38元，维持“推荐”评级。