鑫茂科技(000836)：光通信业务崛起 2011年将华丽转身

投资亮点：

    1、光通信业务2011年进入拐点：在光通信行业景气度回升的背景下，公司光纤产能释放加快。公司已将光纤预制棒项目提上日程，预计最早于2012年实现光纤预制棒的生产，将大幅提高光纤业务盈利能力。

    2、风机叶片业务开始发力：公司自主研发的1.5MW产品以及正在研发中的3MW产品符合全球风力发电设备的发展的趋势。日本核危机为风电装备市场带来新的机遇，公司风机叶片产品已于2010年实现量产。

    3、工业地产业务长期看好：工业地产不同于住宅地产，不是当前地产调控的主要目标，一旦宏观经济出现好转，公司地产业务实现复苏概率较大。

    盈利预测与投资评级：

    预计公司2010-2012年的EPS分别为0.03、0.25和0.53元，以公司3月29日收盘价8.87元计算，对应动态市盈率分别为296倍、35倍、17倍。考虑到公司多元化的业务格局以及光通信、新能源业务占比不断提升的趋势，我们首次关注给予"增持"评级。