长城信息(000748)年报点评：迎接跨越式发展

估值与投资建议。不考虑公司后续可能的外延式和新项目发展情况，我们预计公司2011、2012、2013年EPS分别为0.23元、0.28元和0.34元，以3月21日的收盘价10.02元计算，对应的动态市盈率分别是44倍、36倍和29倍。根据我们上面的分析，考虑到12亿元营业收入缺口所产生的净利润，按25倍的动态市盈率计算，对应的市值大约为45—60亿元。假设市场能提前半年反映公司业绩，那就意味着到2013年上半年，公司的市值有望增长至85—100亿元， 也即未来两年公司股价有112.5%—150%的上涨空间， 未来两年的目标价格区间为22.6—26.6元，维持“买入”投资评级。