吉峰农机(300022)调研快报:内外双重红利铺就全国农机连锁龙头

类别:创业板 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:刘家伟 日期:2011-03-15

结论:

    凭借资本平台、服务导向以及由此引致的先发规模三大优势,公司有望形成真正意义上的全国农机连锁龙头,从而分享农业机械化和政策扶持的下游外部红利,与此同时,政策主导下的上游农机供应商整合又将带来渠道扁平化的利润再次分配,形成公司跨省经营过程中的上游内部红利。农机行业的高速成长和连锁模式的标准化复制,使得公司有望长期分享高于行业平均的估值水平。我们预测公司11-12年EPS为0.8、1.42元,对应PE分别为44倍、25倍。综合考虑到公司较高的成长性,给予6个月目标价41元,对应PE为51倍,距当前价格仍有15%的涨幅,首次给予"推荐"的投资评级。