内蒙君正(601216):氯碱业新标杆 背靠能源基地 长期成长可期

类别:公司 机构:东海证券有限责任公司 研究员:袁舰波 日期:2011-03-07

短期有估值优势 长期成长可期 首次给予 “增持”评级

    公司是值得长期投资的氯碱标杆企业,未来成长路径明确。公司的管理层比较踏实,业务能力相当强,强大的管理团队、一体化循环经济、政府政策的支持有助于公司向上游资源延伸。内蒙“十二五”规划为公司提供了机遇,上游煤炭整合值得期待。油价高位徘徊、PVC 即将进入需求旺季,这将带动PVC 价格的上行。短期来看公司盈利具有高确定性,估值优势明显。我们预计公司11-13 年EPS 分别为1.40 元、1.94元和2.58 元,3 年复合增长率49%,首次给予公司“增持”评级,合理价格区间35-39.2 元,六个月目标价 37.1 元。