赤天化(600227)：被严重低估的化工龙头

投资建议

    公司生产装置总量与总市值显示明显被低估，2010年12月投产的天福化工为公司年增加EPS0.06元，2011年二季度投产的金赤化工为公司年增加EPS0.20元，甲醇、二甲醚与汽柴油价格差促使加油站愿意合作销售，贵州交通不便使公司新增尿素完全可以替代外省产品，槐子煤矿又可使公司40%的原料煤成本下降50%以上，我们预测2010-2012年盈利为0.13元、0.42元和0.60元，维持推荐投资评级。