上海贝岭(600171):“变形记”之初见资产整合曙光

类别:公司 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:邹高 日期:2011-01-06

CEC按专业方向整合IC设计三大平台

    公司曾解释解决同业竞争的思路:CEC对中国华大的定位为智能卡、无线通信芯片、安防芯片;对上海贝岭的定位为模拟器件的设计和制造(电源管理、电能计量电路、通讯产品三大产品平台,并在电力电子器件、TFT-LCD驱动芯片、高速AD/DA等领域寻求新的核心竞争力和利润增长点);对上海华虹的定位为二代身份证芯片、SIM卡芯片、社保卡芯片。因此,下一步整合思路推测为涉及电源管理的资产给上海贝岭,RFID给上海华虹,出于我们的预测仍有不确定性,这里没有列出三大平台下的资产。

    我们仍维持此前的盈利预测,维持“中性”评级,还将跟踪后续发展。