亚星锚链(601890)新股定价报告

类别:公司 机构:江海证券有限公司 研究员:—— 日期:2010-12-28

募投项目分析公司拟通过按首发实施本次募集资金项目,目的在于提高公司现有的海洋工程行业配套能力,提升公司整体研发设施和能力,为公司在海洋工程配套行业实现新的突破奠定基础。

    本项目建设实施进度取决于资金到位的时间,土建工程、设备购置进度,拟在项目资金到位后2年内完成。项目达产后,将解决公司在系泊链业务方面的产能瓶颈,大大提升公司的盈利能力。

    风险提示钢材等原材料价格上涨,对毛利率产生负面影响;

    全球海水工程投资低于预期,对收入增速产生影响。

    定价分析

    基于行业与公司的前景,我们预测公司10年全面摊薄EPS分别为0.43元,我们给与公司10年35-40倍PE,对应合理价值区间为15.05元-17.20元。