山西三维(000755)季报点评：新装置开工、产品涨价业绩将大幅增长

类别：公司机构：中国银河证券股份有限公司研究员：李国洪日期：2010-10-26

因THF/PTMEG、PBT和GBL装置增长较快拉动BDO需求增长，BDO市场回暖，产品价格有较大上行动力和空间。公司是国内最大、全球第三大BDO 生产企业，控股子公司三维瑞德设立后，原料优势明显，虽然今年1-9月利润仍然略微亏损，但由于四季度产品价格较高且新建的7.5万吨顺酐法BDO于 10月初达产，我们预计公司10-12年业绩为0.158元、0.706元和0.855元。对应目前股价PE为55.26倍、12.36倍和10.21倍，给予推荐的投资评级。