九安医疗(002432)调研简报：一个中心 两个增长点

公司盈利预测与投资评级。

    我们预计公司2010-2012 年的每股收益分别为0.40 元、0.51 元和0.62 元，按照2010 年10 月18 日公司股价28.68 元计算，公司动态市盈率为72 倍、56 倍和46 倍。我们认为总体来讲公司目前的估值水平偏高，但是公司主营业务稳健，电子血压计产品能为公司提供可靠的利润来源；血糖产品优势明显，未来放量增长的可能性较大；同时，公司给苹果产品设计的配件具有超预期可能，综合考虑，我们维持对公司“增持”的投资评级。

    风险提示。血糖仪和试纸产品的销售低于预期；苹果配件市场开发风险。