圣莱达(002473)新股定价报告:快速增长的水加热生活电器细分市场龙头

类别:公司 机构:湘财证券股份有限公司 研究员:刘飞烨 日期:2010-08-26

募投项目加快产能配套 公司此次发行2000万股,本次募集资金分别用于以下项目的建设:高精度钛镍合金记忆式温控器自动化生产线技改扩产项目、水加热智能生活电器扩产项目和研究开发中心建设项目。募投项目的建设将能解决目前公司温控器和电热水壶双双出现的供不应求的状况,加快产能配套;募投项目拟建设的高端产品--极速开水机目前尚无直接竞争者,有望成为公司新的利润增长点。

    盈利预测与估值 我们预计公司10-12年的EPS分别为0.40元、0.64元和0.86元。2010年可比公司的平均PE为33.26倍,考虑到公司未来几年的快速成长,我们认为圣莱达的合理估值水平应为32-38倍,合理价值区间为12.8-15.2元。