华神集团(000790)调研报告:突破+进取 生物健康产业之路前程似锦

类别:公司 机构:湘财证券股份有限公司 研究员:叶侃/陈国栋/王师 日期:2010-08-25

盈利预测及投资评级

    不考虑定向增发,我们预测公司2010-2012 年EPS 分别为0.07 元、0.27 元和0.41 元。我们认为,随着小放射剂量利卡汀投放市场,利卡汀就将有效突破原有的推广瓶颈,加上新产品的上市,有望实现爆发式增长。但从股价上来看,公司2011 年、2012 年PE 分别为54 倍和35 倍,已基本反映了高成长带来的估值溢价,故维持公司“增持”的投资评级。

    风险提示:小放射剂量利卡汀推广不理想;主导药品大幅度降价。