穗恒运A(000531)中报点评:第二季度毛利率水平明显回升

类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:邹序元 日期:2010-08-18

我们假设:(1)公司在第三季度完成定向增发事项;(2)公司2010 年完成上网电量62.5 亿千瓦时;(3)2010 年到厂煤炭价格同比上升12%;(4)广州证券2010 年实现净利润1.3 亿元;(5)锦泽房地产项目从2011 年开始贡献利润。

    我们预计,公司2010-2012 年的每股收益分别为0.81 元、1.05 元和1.45 元。我们维持“推荐”的投资评级。