永安林业(000663)调研简报:上半年致亏因素下半年好转

类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:王旭东/濮冬燕 日期:2010-08-11

给予“审慎推荐-A”的投资评级:公司国家集体林权改革的首批示范企业,且公司的“每市值林业规模”及采伐规模在市场居领先地位,虽然因为林业发展本身的一些原因业绩尚不理想,但对未来林权改革及林业发展方面的大的政策变动较敏感,从交易性机会方面及“每市值规模”方面考虑,永安林业为林业公司的主要配置选择。

    风险提示:

    公司三季度中纤板投产的效益及增值税退税为10 年全年业绩不亏损的前提条件。公司09 年亏损,如果10 年继续亏损,刚将被ST 处理。