新股申购策略(百川股份 欧菲光 青龙管业)

类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:—— 日期:2010-07-21

本期 3 家公司合计融资规模约 20.35 亿元,网上融资规模 16.28 亿元。3 家公司发行规模最大的是青龙管业,为 8.75 亿元,网上融资 7 亿元,发行规模最小的是百川股份,为 4.4 亿元、网上融资 3.52 亿元。网上申购的投资者单户根据上限申购,百川股份上限为 1.5 万股,最多可用资金 30 万元;欧菲光上限为 1.9 万股,最多可用资金 57 万元;青龙管业上限为 2.8 万股,最多可用资金 70 万元。3 家公司按照申购上限单户合计最多可使用资金约为 157 万元。

    从未来三年的复合增长率看,本期 3 家中小板公司表现突出的欧菲光,未来三年平均增长率为 41%左右,青龙管业和百川股份分别约为 21%和 18%;从综合毛利率水平看,表现突出的是青龙管业,2009 年为 33%,欧菲光和百川股份分别为 26.47%和 11.58%。近期机构网下配售比例仍没有出现明显上升,统计显示,本期 3 只新股初步询价报价,不低于本次发行价格的所有有效报价对应的累计拟申购数量之和与本次网下发行股数的倍数分别为:百川股份 6.18 倍、欧菲光 69.29 倍,青龙管业 17.69 倍,此数据显示机构投资者比较看好欧菲光。