亿阳信通(600289)IBM入股点评：助力业务转型 提升企业价值

公司大股东亿阳集团6月30日通过大宗交易方式将其持有的亿阳信通591.72万股转让给IBM（中国）公司。此次交易股份占总股本的1.05%,交易价格为8.45元/股，成交金额5000万元。大股东从去年中期开始的数次减持，持股从42%降至23%，本次减持相对比例并不算大，只是一次延续动作。

    IBM入股对上市公司而言，一定程度上会带来价值提升。公司和IBM可能会共同建立联合试验室，面向国内的支撑网研发。公司在支撑系统方面具备国内领先优势，由于IBM提出智慧地球的概念，解决方案方面比较有经验，建立联合实验室将使公司支撑网优势进一步增强。

    大股东连续减持印证母子公司双方转型需要。亿阳集团经营跨越多个领域，产品链长，协同效果较低，经营整合较困难。同时集团仍面临流动资金不足的短期问题。我们认为，大股东减持并引进战略投资者是三赢选择。

    盈利预测短期内需要看公司在增值业务进展情况，10年维持原有预测不变；长期仍需要看物联网建设以及运营商在支撑系统方面的投入力度，根据我们对行业发展的判断，略微调高11-12年ICT的业务增速。预计10-12年的业绩分别为0.24、0.30和0.38元。对应合理价格10.8元，给予"推荐"评级。