亿阳信通(600289):IBM成为公司第四大股东

类别:公司 机构:湘财证券有限责任公司 研究员:周明巍/李莹 日期:2010-07-02

IBM 是通过亿阳信通进入中国电信市场的战略投资者。在 2009 年报中,公司即披露与 IBM 共建“电信先进解决方案实验室” ,在业绩说明会上,公司也表示将以相互业务促进为基点,实现无隔阂的合作,双方的合作可能会先以资本入股的方式,今天是相关承诺的兑现。

    IBM 从早年的电脑硬件厂商已脱胎成是一家中间件软件的世界龙头企业。

    在电信需求日益复杂的时代, IBM拥有的相关的先进技术和平台以及对中间件软件开发流程的独到见解正是亿阳信通急需学习的。而亿阳信通对中国市场的了解也是IBM需要的。这样的合作是双赢的结果。IBM与亿阳信通的联盟不同于此前 IBM 与华为以及长虹的合作,其更多的是对建立企业管理流程,IPD流程的辅导。而此次入股更类似于IBM与金蝶的战略合作,合作深入到了软件产品架构。

    转让事件短期对公司业绩无影响,但长期利好。考虑到目前估值已经包含了部分明年业绩大幅增长的因素,给予增持评级。

    目前市场中,蓝筹板块的产业资本入场频率加快,从海尔电器到三一重工大股东纷纷选择增持,再到 IBM 入股亿阳信通。如此情形与2005 年和2008年产业资本在低位增持自家股份潮是何其相似。产业资本的跑步进场,是否给予投资者以一些启示呢?