天原集团(002386)：先进技术为依托的循环经济一体化企业

盈利预测与估值

    公司募投项目在2011 年才能建成，2012 年才能正式完全投产，故公司2010-2011 年的盈利仍主要来自现有业务，预计2010、2011 年归于母公司的净利润同比增加26%、27%， 2010、2011 年每股收益为0.53 元和0.66 元，根据近期中小板上市公司发行情况，给予公司2010 年25-30 倍的市盈率，建议询价区间为13.25 元-15.9元。近期11 只化工类新股上市首日的平均涨幅为35%。考虑到近期二级市场走弱以及一级市场过热的状况有所好转，预计公司上市首日开盘价在16.56 元-19.88 元。