强生控股(600662)年报点评：经营性业绩增长乏力 资产注入和房地产是未来看点

预计公司2010 年EPS0.19 元，维持“谨慎推荐”评级不考虑资产注入，我们预计公司2010-2012 年的EPS 分别为0.19、0.25 和0.29 元，对应的PE 分别为49、37 和33倍。考虑到公司主营业务内涵式增长空间有限，公司未来的业绩增长将主要靠房地产业务拉动，业绩驱动因素相对单一，维持公司“谨慎推荐”的评级。