启明信息(002232):背靠大树 双轮驱动 成就高成长之路

类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:程兵/陈运红 日期:2010-03-23

盈利预测和投资建议

    我们预测公司2010~2012 年净利润分别为1.40 亿元、2.29 亿元和3.57 亿元,分别增长81.25%、64.18%和55.61%,对应公司配股后总股本的EPS 分别为0.48 元、0.79 元和1.22 元。

    根据PE 估值,对应行业平均市盈率的股价为16.41 元。但我们认为考虑了业绩增长性的PEG 估值更为合理。根据PEG 估值,公司未来目标价为23.93 元。

    我们计算配股除权后公司股价为16.3 元,远低于PEG 估值,也低于PE 估值。首次覆盖,我们给予“买入”评级。

    风险提示

    新产品销售不能达到预期的风险。

    市场竞争加剧的风险。