天龙集团、豫金刚石等4家创业板新股申购策略和首日定价

此次发行的4只创业板新股，平均发行市盈率为63.05倍，较上一批大幅回落。不过，需要注意的是，此次4家新股的发行市盈率是以09年度的业绩计算，因此并没有可比性。目前，已上市的58家创业板公司09年平均PE约为81.3倍，折价率约在20%。事实上，近阶段上市的中小板新股，首日涨幅普遍较大，主要原因就是目前新股的发行市盈率水平与二级市场的折价率拉大，新股吸引力因此大幅提高。

    天龙集团（300063）35-38元

    公司从事精细化工行业中的油墨制造业，为国内最大的水性油墨生产企业。公司自设立以来，一直专注水性油墨的研发、生产和销售。

    公司的产品包括水性油墨、溶剂油墨和胶印油墨，其中主导产品环保型水性油墨占公司产销量的80%以上。根据上海证券研究所行业研究员的预测，天龙集团10和11年摊薄每股收益为0.57元和0.67元。预计天龙集团上市首日定价在35-38元，较发行价上涨约20%-30%。

    豫金刚石（300064）25-27元

    公司主营人造金刚石及其原辅材料的研发、生产和销售，以及人造金刚石合成设备的研发。是全国人造金刚石的主要生产企业之一，目前人造金刚石产销量位居全国第三。综合各研究机构对豫金刚石的业绩预测，豫金刚石10和11年摊薄每股收益均值为0.51元和0.73元。我们预计豫金刚石上市首日定价可能达到25-27元，较发行价上涨约15%-25%。

    海兰信（300066）49-52元

    公司是国内规模最大的VDR 制造企业，主要产品包括船载航行数据记录仪（VDR）、船舶远程监控管理系统（VMS）、航海电子集成系统（VEIS）、船舶操舵仪（SCS）以及雷达等。综合各研究机构对海兰信的业绩预测，海兰信10和11年摊薄每股收益为0.80元和1.01元。我们预计海兰信上市首日定价有望达到49-52元，较32.8元发行价上涨约50%-60%。

    三川股份（300066）70-75元

    公司是国内第二大水表生产企业，市场占有率在8%以上，同时也是国内最大的节水型机械表和智能水表生产企业。综合各研究机构对三川股份的业绩预测，三川股份10和11年摊薄每股收益为1.38元和1.96元。我们预计三川股份上市首日定价有望达70-75元，较发行价上涨约40%-50%。