卓翼科技、亚太药业和七星电子首日定价和申购策略

行业估值

    卓翼科技（002369）公司是一家致力于各类通讯网络产品、音视频电子产品、手持终端接入设备三大电子类产品的高新技术企业，业务是以ODM/EMS模式为国内外的品牌渠道商提供网络通讯类和消费电子类产品的合约制造服务。

    根据东海证券的盈利预测，公司2009-2012 年业绩按发行后股本计算为0.81、1.02、1.31 元/股。我们按照2010 年30 倍PE 估值，其价值中枢为24.3 元。现发行价为22.58 元，在正常估值范围之内。

    亚太药业（002370）

    公司是一家集科研、生产、销售于一体的专业化、规模化的国家级高新技术企业。拥有片剂(含青霉素类)、硬胶囊剂(含头孢菌素类、青霉素类)、透皮贴剂(激素类)、冻干粉针剂、粉针剂(头孢菌素类)等8 个符合国家GMP 标准的现代化制药生产车间。

    根据上海证券公司研究所行业研究员的预测，我们认为给予公司10 年每股收益30-36 倍市盈率区间这一稍低于可比公司平均的估值水平较为合理，相应地，公司合理估值区间为15.50-18.60 元，现发行价为16 元，在正常估值范围之内。

    七星电子（002371）

    公司是国内领先的集成电路设备制造商，以集成电路制造工艺技术为核心，以大规模集成电路制造设备、混合集成电路和电子元件为主营业务。

    根据齐鲁证券公司研究所行业研究员的预测，公司具有高成长性，给予2010 年36-44 倍的市盈率，公司股票合理估值为39-48 元，现发行价33 元，略低于合理估值范围