新股申购选择策略报告:收益率大幅回升 关注有题材的新股

类别:公司 机构:国联证券股份有限公司 研究员:—— 日期:2010-03-02

今明两天内有6只中小板申购,这也是本周内唯一两次新股申购。总计网上发行1.3亿股,总共募集资金37亿。新年过后,新股发行的节奏和规模都有明显下降,本周参与申购的资金可在下周的申购当期解禁,资金利用效率较高。

    伴随着申购资金量的下降,我们首先看到的是新股中签率的明显回升。同时由于市场反弹,人气回升,新股未再出现首日破发,新股收益率有比较明显的回升。特别是华泰证券保住发行价带来近1%的中签收益率,相当于首批创业板上市的水平,仅次于中国建筑的高收益。 另外次新股上市后的持续走强也增强了新股的收益。

    即使不考虑华泰证券,新股收益情况仍良好。其中原因之一在于目前市场反弹态势良好,原因之二则是后发新股市盈率有明显下降,为二级市场留出一定空间。投资者的申购热情重又被点燃。我们认为申购资金量将有所上升的趋势应会得以延续。预计将可能回到此前新股申购资金量的平均水平7000亿左右。

    根据对公司基本面的判断,我们的行业研究员认为,丹甫股份、卓翼科技亮点不多。康力电梯、太极股份、七星电子、亚太药业的预期成长性是相对较高的,就毛利率水平来看,七星电子、亚太药业超过30%。此外,七星电子因其作为国内唯一IC制造设备的企业,受益太阳能面板需求,以及有部分军工业务,在题材性上比较充分,受到市场追捧的可能性较高。

    因当前市场热点切换较快,一级市场偏好也不稳定,如果一次有较多新股可供选择,则不妨采取组合申购。我们建议考虑题材丰富+预期中签率高+绝对股价较低的组合,即推荐七星电子+康力电梯+丹甫股份。这样单账户申购需动用资金135万。单一申购品种,我们建议选择七星电子。