中国一重、3只中小板新股及4只创业板新股申购建议

类别:创业板 机构:国都证券有限责任公司 研究员:张翔 日期:2010-02-01

新股首日表现回顾

    由于A股市场走势十分疲弱,之前较为活跃的中小板新股的首日表现也受到明显拖累。最近上市的三批中小板新股平均涨幅(按均价计算)分别为45%、15%和17%,呈现明显萎缩的态势。

    创业板第四批上市新股平均涨幅仅有24%,较第三批的33%进一步走低。稀缺性下降与发行价偏高是创业板炒作降温的主要原因。

    再看沪市大盘股。回顾去年11月以来上市的大盘股,除市值较小的深圳燃气和皖新传媒外,其余股票首日涨幅均十分有限。大盘股的申购价值已大幅降低。

    新股申购中签率分析

    本轮新股发行的网上募资规模预计为85.6亿元。其中中国一重为58亿元(启动回拨机制前,按价格区间上限计算),3只中小板新股为10.8亿元,4只创业板新股为16.7亿元。

    综合判断,预计参与本轮网上申购的资金为10000亿元,平均中签率为0.86%。

    新股申购建议

    基于当前市场状况,新股申购时应优先考虑新股质地与估值,降低申购风险,其次才考虑中签率。

    考虑到当前流动性偏紧制约了大盘股行情,且大盘股首日表现十分低迷,建议投资者放弃申购大盘股。就中国一重而言,合理动态估值应该在26倍PE以内,意味着其首日涨幅将低于8%,申购价值较低。

    结合基本面与估值因素,并优先考虑首日预期涨幅,我们建议投资者首选成长性显著的中青宝和鼎龙股份,其次选择定价相对合理的森源电气和三五互联。

    需要提醒的是,中青宝网上发行量为2000万股,但网上申购上限未按千分之一来确定,而是限定为10000股。