科冕木业等3新股之IPO申购策略：兴民钢圈路演获机构青睐

科冕木业、兴民钢圈和浩宁达将于1月27日发行，其网上申购日程与25日的3只新股归为同一申购段，网下则为独立申购段。预计3只新股的累计融资规模约19亿元左右。

    比较未来三年净利润CAGR，兴民钢圈和浩宁达将高于35%，而科冕木业的业绩预期将在11年释放，其11年净利润将可能同比增长50%。就08年毛利率水平来看，浩宁达最突出，08年为45.21%。

    网下配售方面，参考路演情况及近期机构的网下申购偏好，结合机构实际申购量占可申购上限量的比例，预计科冕木业、兴民钢圈、浩宁达的网下配售比例将可能分别约0.80%、0.68%、0.83%左右，并以30%、40%、35%的溢价空间计，则相应的网下申购收益率分别为0.24%、0.27%、0.29%。

    网上申购方面，在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，浩宁达和兴民钢圈的绝对中签率将可能相对较高，且兴民钢圈的相对中签率的优势将可能更加突出。

    申购建议，建议参与或偏重兴民钢圈、浩宁达的申购。

    不确定因素：发行价格、机构参与度、发行人和保荐机构的认可度