金龙机电(300032)：国内最大的超小型微特电机企业

发行基本情况。本次发行3570 万股流通股，占发行后股本的20.00%，发行后总股本为14270 万股。其中网下发行股数为714 万股，网上发行2856 万股。发行价格为19.00 元，对应2008 年摊薄后静态PE 为110.05 倍。

    公司基本面。公司是一家民营公司，主营产品为超小型微特电机，主要应用在手机和消费类日用品，现已经发展成为国内同行业最大企业，全球排名第六公司，公司有一定的规模优势。公司风险在于客户太集中在欧莱雅。

    业绩预测、估值及网上申购价建议。预测2009~2011 年公司摊薄EPS 分别为0.41 元、0.68 元和0.82 元。2009~2011年间能保持近40%~50%成长，可给予2009 年40~50 倍PE 水平，公司合理定价在16.29～20.36 元之间，而19.00元发行价已经充分反映了公司的成长性，未来二级市场缺乏上涨空间，不但建议谨慎申购，而且建议上市后审慎参与。