福建高速(600033)：发行价格与估值接近 增发缺乏足够吸引力

在考虑增发摊薄和暂不收购浦南公司股权的条件下，公司09-11年的EPS预测为0.46、0.47和0.48元。报告期（2009-11-26）公司二级市场收盘价6.67元，略高于公司确定的6.43元的A股增发价格。鉴于本次增发价格与公司合理估值比较接近，且公司在三年道路扩建期间业绩和分红能力处于脆弱时期，投资建议为"中性"。建议在公司路产扩建施工的中、后期，即2011年下半年，即"黎明前的黑暗时期"择机建仓（增仓）福建高速（600033）。