精艺股份(002295)：竞争优势明显的铜加工引领者

投资要点：

    主营业务 精艺股份位于广东省佛山市，主营业务为生产销售铜加工设备、精密铜管和铜管深加工产品，是国内集“铜加工设备-精密铜管-铜管深加工产品”产业链为一体的铜加工高新技术企业。

    行业地位 公司为国内精密铜管生产龙头企业之一。2007年，公司内螺纹铜管产量居国内第三位，精密铜管产销量居国内第四位。

    竞争优势 公司的核心竞争优势主要表现为：完整的铜加工产业链，使得公司的盈利能力更出色；较高的市场占有率和品牌知名度；优质客户和客户集中度优势；技术和研发优势；贴近市场的地域优势。

    盈利预测与估值 预计公司2009、2010年将分别实现每股收益0.49元和0.56元，给予公司2010年动态市盈率20-23倍的估值水平，即公司合理估值为11.20-12.88元。