深度*公司*罗平锌电(002114):3季度经营情况好转

类别:公司 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:乐宇坤 日期:2009-08-26

云南罗平锌电股份有限公司(罗平锌电)主要从事锌冶炼、水力发电,核心资产为锌冶炼厂、矿山、水电站,是全国唯一一家"矿-电-冶"一体化的上市公司。08年,公司约有90.7%的收入来自于锌锭,但由于锌价下跌,未能贡献毛利润。罗平锌电的控股股东是罗平县财政局直属的罗平县锌电公司,持有上市公司61.08%的股权。

    要点

    自产锌矿主要来自于富乐铅锌矿。

    电锌产能增加。

    电锌生产恢复正常。

    丰水期生产用电需求可自给。

    锌矿自给比例较低。

    外购矿加工盈利水平不佳。

    随着锌价上升公司3季度的经营情况明显好转。