山下湖(002173)中报点评:行业仍在低谷 公司实力无损

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:钟大举 日期:2009-08-10

2009 年中期,公司营业收入同比减少了32.57%;净利润为同比减少了78.44%。主营业务毛利率为22.57%,比上年同期下滑了10.07 个百分点。

    2008 年末,山下湖的淡水珍珠收购量占到全行业的30-40%,是业内最大的珍珠生产企业。

    公司收入下降,毛利率下滑,但仍维持了行业龙头地位。

    公司存货占总资产的60%,缘于低价收购珍珠,随着价格的回升,公司资产开始增值。

    珍珠行业是双长周期行业,风险大,收益高。公司存货量大,未来有较大的投资机会,但短期内仍在低谷徘徊。建议投资短适当关注。