上实医药(600607)：引进战略投资者 加强制药产业

投资建议：

    未来六个月内，给予“跑赢大市”

    4 月上实医药董事长曾在股东大会上表示，正常情况下，上药集团重组的初步方案将在6 月底出台。随着这一期限的日益临近，以及6 月起基本药物目录与另外21 个医改配套文件会陆续公布，将会给公司带来多重利好。我们预测公司09、10 年摊薄EPS 约为1.49、0.51 元，对应09、10 年动态PE 为13.13、38.37 倍。公司所处的中药板块的PE 中值为09 年26.76 倍，10 年22.16 倍。医药行业的良好增长预期将使得行业能够获得市场溢价，考虑到后续资产注入有超出预期的可能，我们维持公司“跑赢大市”评级。