国投中鲁(600962)一季报点评

报告期公司实现营业收入2.32亿元，同比下降了33%；实现营业利润-252.85元，同比增加了50%；归属于母公司所有者的净利润为555.09万元，比去年同期增长了9.89%。基本每股收益为0.03元，与同期相比下降了50%。

    公司的毛利率为-1.29%，比去年同期下降了4.46%，主要因为公司产品的销售价格下滑引起营业收入大幅下滑，从而拉低了公司的毛利率。子公司亏损导致少数股东损益为-859.59万元。

    公司属于果汁子行业。09年一月份果汁及果汁饮品的产量为64.38万吨，同比下降了29.26%，二月份同比下降了-9.48%，三月份产量增加，同比增加了9.52% 。可见，在一季度末，行业的景气度有所恢复。但公司98%的收入来自于国外市场，受经济危机的影响比较直接，二季度的业绩压力仍然较大。

    我们维持公司的中性评级，预计08年全年净利润下降50%。