福建高速(600033)调研报告：资本支出压力难掩公司长期投资价值

主要结论

    公司拥有海西海岸线黄金通道，近年来主营收入保持着高增长态势

    福厦高速扩建工程短期内带来较大财务及收入压力，长期打开公司成长空间

    国道与铁路对车流量产生分流影响，浦南高速收购计划或将推迟到2010年后

    海西经济建设构成中长期利好

    受扩建施工对车流量造成负面影响，预计2009-2011年摊薄每股收益分别为0.43元、 0.29元和0.37元，给予公司"中性"评级

    公司现管辖公路经营年限内自由现金流折现和股利折现价值分别为10.71元和9.06元

    未来两年业绩下降可能对公司股价的拖累，对于长线、低风险偏好投资者而言将是较好的介入机会