国际实业(000159)2008年报点评:地缘与煤焦一体护航公司未来成长

类别:公司 机构:东海证券有限责任公司 研究员:谷三剑 日期:2009-04-20

盈利预测与估值。考虑到2009年钢铁市场面临压力,焦炭需求下降,全年均价将比08年较大幅度下跌,40%的出口关税也将对出口形成压力。我们预测公司2009-2010年EPS分别为0.55、0.69元,对应市盈率为31倍、25倍。从估值水平来看已较高。考虑到公司股价自年初以来已上涨近110%,涨幅较大,短期价格可能面临波动和调整,我们给予短期中性的评级。长期来看,公司处于新疆这个较为独立的市场和联系中亚的纽带地区,且是该区域最大的独立焦化企业,拥有自己的优质焦煤资源,随着未来2-3年煤矿技改和扩产工作的完成以及二期焦化项目的建成投产,公司煤炭、焦炭产能将比目前增长140-150%,成长性较高,值得高度关注。