海泰发展(600082):两会召开在即受益滨海新区政策扶持预期增强

类别:公司 机构:中信证券(浙江)有限责任公司 研究员:孙琳 日期:2009-02-25

1、历年来两会的召开都关系到本年度政府工作的重心,在全球经济低迷的情况下,我们预计09年政府的工作重点将在于"保增长"拉动固定资产。2006年中央提出滨海新区发展建设的总体规划后,天津滨海新区得到了强有力的发展支撑,在滨海新区建设中,工业地产基建运营商将获得较大的受益。我们预期滨海新区开发建设将在本次两会议案中作为拉动固定资产投资的题材,因而在此题材影响下,相关个股会有较好表现。

    2、国务院十大经济振兴计划中房地产可能会成为最后一大振兴计划提出,尽管房地产实质需求并未改善,仍需长远规划引导发展,但短期之内会对房地产个股二级市场股价产生影响,或将使得公司受到刺激。

    3、公司三季度报显示公司2.3亿元的未分配利润及8.8亿元的资本公积金,使得08年年报具有高送配的潜力。

    4、公司估值仍低于行业平均水平,根据市场一致盈利预测,考虑到BPO基地未来所产生的利润贡献,预期公司08\09年EPS分别为0.4\0.6元,对照市场可比上市公司估值水平而言公司估值相对较低,具有安全边际。预期年内可能存在资产注入的题材,给予公司09年20倍市盈率,提升12个月目标价位至13元。