ST聚酯(600259)复牌点评:有色行业中钨业与稀土业的新星

类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:—— 日期:2009-01-20

1. S*ST聚酯(600259)主营产业为钨业、稀土业、铜业和银锡业四大产业

    2007年4月停牌的S*ST聚酯(600259)经过重组以后,经营范围改为有色金属采、选、冶;有色金属的仓储物流;有色金属的期货交易;有色金属的进出口贸易等。主导产业有:钨业、稀土业、铜业和银锡业四大产业,其中广晟有色的企业目标是三至五年内打造稀土, 钨类业务的运作平台。

    2. 广东广晟实力雄厚,具有管理中金岭南(000060)成功实践经验。

    目前广晟旗下有三家上市公司,风华高科(000636)、中金岭南(000060)和NST聚酯(600259) ,中金岭南(000060)主要业务为铅锌,不但不会与NST聚酯(600259)出现同业竞争,反而可以将近年内对中金岭南(000060)管理的成功经验有效运用到NST聚酯(600259)中去,我们认为,这有利于该公司长期发展。

    3. 股改方案上市首日开盘价贴近闭关收盘价

    公司股改方案中的两个对价方案,一是公司第一大股东华顺实业以豁免公司6000 万元债务作为本次股改的对价安排,相当于每10 股流通股获送0.95 股;二是公司第二、三、四大非流通股股东东方资产海口办,澄迈公司,中技公司以现有总股本21340 万股为基数,相当于每10 股支付0.5股股票对价,共支付473 万股股票给流通股股东。经过计算,今日上市的理论价格应该为6.89 元。

    4. 尽管首日开盘表现平淡,远景预期仍可待

    截止到上周五(1 月16 日)有色行业的动态的平均市盈率为15.8 倍,与历史相比处于一个相对偏低的位置,但从上周有色行业的各股表现来看,有新能源锂电池概念股偏强,如包钢稀土市盈率已达到30 倍以上,说明有色板块由于短期炒作的概念不同,部分股票领先于有色行业整体指数。单从NST 聚酯(600259)1 月19 日的表现来看,受制于大盘高开低走的影响,尾盘回落,收于6.60行业研究/点评元,成交量为27.2 万,换手率为27.34%,我们认为,总的看来,从今天的市场表现来看,受制于大盘的高开低走,投资者对该股票比较理性。整体而言,我们对有色金属行业短期反弹行业持乐观太度,尤其是钨、稀土、镁类相关上市公司。尽管NST 聚酯(600259)今日的表现平平,但未来良好预期将会支持股价上涨。