株冶集团(600961)：锌冶炼行业正处于历史上最艰难的时期

投资建议：持有

    考虑到公司存货跌价损失的影响，公司全年可能处于亏损的边缘（具体需考虑存货跌价计提情况），明年锌价将仍可能维持低位，而同时矿山企业的精矿价格下降幅度有限，公司09 年全年可能都处于亏损状态。我们预测公司08、09 年EPS 分别为0.03、-0.05 元。鉴于公司当前股价处于净资产附近，我们给予公司“持有”评级，目标价：3.95 元。